Metales

El día viernes de la semana que pasó fue una jornada muy volátil en los mercados financieros, fueron anunciados los datos de empleos americanos y como respuesta tuvimos una baja fuerte en los bonos americanos, suba en la tasa de interés y en el dólar, pero luego de un volátil movimiento, caída en los metales preciosos, mientras que los índices bursátiles americanos fueron los menos afectados y terminaron con ligeros cambios en sus cotizaciones.

Con respecto a las monedas fue el mercado en donde más volatilidad tuvimos. En efecto, la noticia del desempleo primero generó una caída del euro y de todas las monedas con el dólar, esta baja, que en el caso del euro fue a niveles de 1,3238, generó una fuerte ola de compras de monedas que llevó al euro hacia 1,3367 marcando un doble techo técnico, para a continuación desplomarse terminando ofrecido en 1,3200. Esta caída de 1,3367 a 1,32 coincidió con declaraciones de un funcionario del Tesoro americano que se interpretaron favorables a un dólar más fuerte. Este movimiento es visto como un ajuste que limpie la sobrecompra técnica del euro de corto plazo para luego continuar con su tendencia alcista que nos lleva a la zona de 1,3667 y a niveles superiores para 2007, y fundamentalmente 2008 y 2009.

Con respecto a los metales, la reacción inicial del oro y de la plata fueron positivas, vimos el oro yendo a niveles de 637-638 dólares y a la plata a niveles cercanos a los 14 dólares, desde allí sobrevino una fuerte venta que nos llevó a cerrar en niveles ofrecidos con un oro cotizando en 624 dólares la onza, y la plata a niveles de 13,67 dólares la onza. En esta nota nos ocupamos de los metales preciosos, los mismos forman parte de los commodities que vemos que se están preparando para un gran rally hacia los años 2007 y 2008. Empezaremos nuestro análisis con el oro, recordando que el despertar del metal amarillo ocurrió en el año 2001, esto es 21 años después del histórico techo arriba de 900 dólares la onza que puso fin a una meteórica suba de la década del 70. Desde el año 2001 y desde niveles de 260 dólares la onza el oro ha venido subiendo fuertemente y en el año 2006 ha captado la atención de muchos participantes debido a las fuertes ganancias que ha venido entregando. En mayo de este año 2006 el oro alcanza su tope en niveles cercanos de 730 dólares, en dicho momento veníamos advirtiendo de la necesidad de corrección del oro, y señalamos tanto desde reportes técnicos como desde esta columna de la posibilidad de que al menos alcanzaremos 550 dólares la onza, la corrección sobrevino y el oro se desplomóhacia niveles de 542 dólares la onza en el mes de junio. ¿Esa habrá sido toda la corrección del oro? En anteriores artículos sosteníamos que podía haber desarrollado el oro un triángulo bajista y producir una nueva caída hacia los 500-460 dólares para allí darnos una histórica oportunidad de compra, ya que posteriormente vemos un nuevo avance y meteórico capaz de llevar los precios arriba de los registrados en el año 1980, esto es a los 1.000 dólares y niveles superiores, luego de lo observado en las últimas semanas debemos reconocer que han disminuido las posibilidades de perforar los 542 dólares del mes de junio y que posiblemente hayamos visto el piso del oro en 542 dólares, si bien no descartamos una visita a los 500-460 antes de producir la meteórica subida debemos estar atentos porque el oro puede encontrar compradores en niveles de 615-580 dólares la onza.

ANALISIS

Vayamos al análisis. El techo de 730 dólares del oro es considerado el fin de cinco movimientos alcistas desde los pisos de 260 dólares, el recorte mínimo ya ha sido satisfecho en los niveles mínimos de 542 dólares del mes de junio, esa caída podría haber sido toda la corrección que veremos en precios, pero puede ser que el oro esté efectuando un triángulo grande, o que simplemente ya desde 542 dólares estemos desarrollando una estructura alcista.

Vayamos a la hipótesis de triángulo, los metales suelen triangular muchísimo para corregir o ajustar y eso prepara el terreno para el meteórico movimiento alcista, lo hizo la plata desde 1974 hasta 1978 antes de producir la meteórica suba a 50 dólares que viéramos en 1980, y ahora podría ser el turno del oro, bajo la visión de triángulo la caída desde los máximos de 730 dólares fue la onda A del triángulo que habría terminado en los 542 dólares de junio, la suba desde 542 a los 676 dólares de julio fue la onda B, la caída desde los 676 dólares hasta los mínimos de 558 dólares de octubre fue la onda C, la suba desde los 558 dólares hasta los máximos de días atrás de 650 dólares fue la D, y la caída de 650 a 624 que estamos viendo es la onda E del triángulo y final, bajo este conteo esta sería la última caída del oro y debe llevarnos a la zona de 600-580, zona en donde el oro recortará 62% y 76,4% de la onda D y donde debería culminar la caída. Bajo la visión de triángulo será aquí en donde se producirá la histórica oportunidad de compra para terminar el triángulo y producir el postriángulo que nos llevará bien arriba de los 730 dólares la onza hacia la zona de los 1.000 dólares para 2007-2008. La otra interpretación que no considera el triángulo, es considerar en realidad que el avance desde 542 hasta 676 fue la primera onda de una estructura de suba, la caída desde 676 a 558 fue la onda 2 y la onda 3 alcista ya está en desarrollo desde 558, esta onda 3 tiene cinco subondas; vimos la subonda 1 de 3 con la suba de 558 a los 650 dólares y ahora estaríamos desarrollando la subonda 2 de 3, que debería encontrar compra en 615 dólares la onza recortando 38,2% o en 590-595 dólares recortando 62%, desde esta zona debería sobrevenir la subonda 3 de 3 alcista que lleva los precios arriba de los 730 dólares la onza, para los próximos meses.

Bajo ambas interpretaciones la caída desde los 650 dólares brindará una gran oportunidad de compra, para la visión de triángulo será en 600-580 y la visión de conteo alcista 615-590 veremos de cuál de las dos zonas salen los compradores, sólo una caída debajo de los 580 dólares reflotará la idea de un movimiento capaz de llevar los precios a la original zona de objetivo de 500-460 dólares para allí producirse la histórica oportunidad de compra. Sobre el final de este artículo nos referimos a la plata; además de ser un metal precioso, tiene un uso más industrial que el oro, en general luego de la creación de un ETF que sigue la cotización de la plata, el interés por este metal ha crecido tanto en inversores como en especuladores y se lo ha visto más firme que el oro. En efecto, ambos hicieron el techo en mayo, el oro en 730 y la plata en 15,22 dólares la onza, la caída de 730 a 542 en el oro de mayo a junio fue dramática en la plata cayendo desde 15,22 hasta 9,42, pero luego de esa caída se la ha visto más firme a la plata, de hecho que en este metal no podemos contar triángulo y aquí tenemos sólo dos interpretaciones; la primera, y ahora preferida, es que la plata hizo piso definitivo en 9,42 dólares; luego el avance desde 9,42 hasta 13,24 fue la onda 1 de un mercado alcista, la caída desde 13,24 a 10,42 fue la onda 2 alcista y desde allí está desarrollando la onda 3 alcista, esta onda está en desarrollo siendo la subonda 1 alcista la suba de 10,42 a 11,74 la subonda 2 de 3 la caída desde 11,74 a 10,55, subonda 3 de 3 alcista, la que vimos desde 10,55 hasta 14,16 días atrás y la corrección actual es subonda 4 de 3 limitada a la zona de 12,77 en donde se produciría una histórica oportunidad de compra para llevar la plata en subonda 5 de 3 bien arriba de 15,22 dólares. La otra interpretación sería cerrar toda la subonda 1 de 3 en 14,16 esto es subonda 2 de 3, con una corrección mayor hacia 11,80-12 dólares y desde allí producirse la meteórica subida hacia niveles bien arriba de 15,22 dólares a la zona de 20 dólares y niveles superiores. Sólo caídas de la plata debajo de 11,80 nos llevaría a pensar que estamos en un escenario para ir debajo de 9,42; ello implicaría que el oro también ha quebrado 580, para ir el oro a 500-450, y la plata a 9-8 y ambos de todos modos producir un gran piso, el que será la inflexión y el punto de partida de una meteórica subida de ambos metales hacia los años 2007-2008-2009 rememorando los años dorados de fines de la década del 70. Veremos.